背景
2025 年 8 月，某新能源企业启动对西班牙某光伏资产组合的收购。该资产组合包含 3 座光伏电站、12 项运营许可、年发电 1.2 GWh，售价 4.2 亿欧元。交易需通过欧盟外国补贴条例（FSR）申报与西班牙外商投资审查双线程序。
挑战
欧盟 FSR 申报的程序新颖性（2023 年 10 月生效）；FSR 关注的「扭曲欧盟市场竞争」与「影响欧盟政策目标」两个核心问题；西班牙外商投资审查的国别敏感性；光伏资产作为欧盟关键基础设施的特殊审查。
解决方案
华伦跨境并购团队设计「FSR 申报 + 西班牙外商投资审查 + 救济方案」三轨策略：(1) FSR 申报线，主动申报我方补贴来源、补贴金额、市场份额预测，准备 200 页申报材料；(2) 西班牙外商投资审查线，同步向西班牙工业部提交外商投资申报；(3) 救济方案线，针对欧盟委员会的关切，主动承诺 3 座电站未来 5 年研发投入不低于 8000 万欧元、创造本地就业岗位 200 人。